第一创业半年报：债券承销受阻，资管规模逆势下降

8月27日，第一创业(002797.SZ)发布2021年半年度报告，实现营业总收入14.61亿元，同比增长2.89%；归属于上市公司股东的净利润3.52亿元，同比下降16.68%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.47亿元，同比下降16.58%；基本每股收益0.08元，同比减少33.33%。

中报显示，报告期内，公司证券经纪及信用业务总营收同比上升50.68%，主要为证券经纪业务手续费及佣金净收入、融资融券业务净收入上升；自营投资及交易业务总营收同比下降36.28%，主要受自营证券公允价值变动收益下降影响；固收业务总营收同比下降36.10%，主要因债券交易及咨询顾问收入下降；投行业务总营收同比下降30.75%，主要为承销及保荐业务净收入下降导致。

值得关注的是，尽管第一创业战略目标定位“成为有固收特色的、以资产管理业务为核心的证券公司”，但从财报数据来看，公司在2021年上半年交出的成绩并说不上理想。

在归母净利润大幅下降背后，公司债券承销销售业务出现大幅滑坡。此外，在证券业资管业务大爆发的情况下，公司资产管理业务受托管理规模也出现逆势下降。

其中，在固收产品销售业务上，报告期内，第一创业固收产品销售数量为2607只，较上年同期下降9.79%，其中企业债及短期融资券缩水较多，同比分别下降17.14%和27.65%；固收产品销售金额1344.65亿元，较上年同期下降14.97%。公司表示，近年来市场竞争日益激烈，各品种债券承销商的不断扩充，对公司承销销售业务的市场占有率带来了冲击。

固收产品投资交易业务方面，财报指出，公司在银行间市场积极参与包括现券、回购等多种固收产品的交易，并积极履行银行间市场做市商义务，提供市场流动性，同时在交易所市场积极参与企业债、公司债等固收产品的交易。报告期内，公司债券交易量为18387.77亿元，较上年同期增长19.01%。

在券商资管业务领域，第一创业于财报中坦言，报告期内，公司继续大力落实资管新规要求，不断提升主动管理能力和产品创设能力，丰富投资品种和产品线，夯实投研和风险管理能力。截至2021年6月30日，公司资产管理业务受托管理资金总额为653.70亿元，较2020年末减少68.25亿元，下降9.45%。

相比之下，在公募基金管理业务上，公司则收获了较为亮眼的表现。根据中报，创金合信（公司持股比例：51.07%）上半年营业总收入、营业利润和净利润同比分别增长87.31%、102.59%和108.57%，主要由于其管理资产规模大幅增长。数据显示，截至2021年6月30日，创金合信设立并在存续期的产品达到355只，其中特定资产管理计划286只，证券投资基金69只；公司受托管理资金总额7740.34亿元，较2020年末上升2058.77亿元，同比增长95.05%。

此外，第一创业持股比例为26.10%的银华基金在报告期内的总营收同比增长45.94%，主要由于其管理规模增加，公募基金管理费收入及业绩报酬同比增加。

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