生不逢时还是实力不济 圆信永丰旗下新基金发行败北

经济观察报 记者 陈姗  8月份大幅震荡的市场中，有广发明星基金经理刘格菘新发产品两日募集规模超过150亿上限，亦有新基金发行冷寂败北。

8月21日，圆信永丰基金发布《关于圆信永丰丰泽混合型证券投资基金基金合同不能生效的公告》。公告称，圆信永丰丰泽混合于2021年6月28日开始募集，截至2021年8月20日基金募集期限届满，该基金未能满足规定的基金备案条件，故基金合同不能生效。至此，年内已有16家基金公司的19只基金产品宣告发行失败。

经济观察报记者注意到，圆信永丰丰泽混合发行失败，一方面受基金发行市场遇冷影响，另一方面也与中小基金公司大众关注度低、拟任基金经理业绩表现有关。

圆信永丰丰泽混合计划采用双基金经理制度，随着发行失败消息一出，两位基金经理也引发市场关注。从公开资料来看，拟任基金经理肖世源管理规模仅3.06亿元，在管基金近3月跌幅均超过了20%；另一位拟任基金经理林铮为“一拖八”（同时管理8只基金），其管理的圆信永丰兴瑞6个月定开基金因持有人数量不满200人可能触发基金合同终止的情形。

对于旗下基金发行失败的原因，圆信永丰基金在接受经济观察报记者采访时表示，“公司固收投资团队对债市判断与去年产品设计之初时的看法有所变化，故而公司结合市场综合情况考虑做了产品发行策略上的转移。”

募集失败

从6月28日开始募集，到8月20日募集期限届满，圆信永丰丰泽混合未能募集成功。

根据基金招募说明书，圆信永丰丰泽混合的备案条件为自基金份额发售之日起3个月内，基金募集份额总额不少于2亿份，基金募集金额不少于2亿元人民币且基金认购人数不少于200人。

圆信永丰丰泽混合投资组合比例为，股票投资占基金资产的比例范围为0%-30%，其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%，同业存单投资占基金资产的比例不超过20%。该基金的投资风格与市场上所称的“固收+”产品相似，即固定收益类资产用来做基金底仓，一小部分基金资产投资于股票等高风险资产，用来增加收益。

该基金为双基金经理制度。拟任基金经理之一的肖世源目前在管基金3只，分别为圆信永丰兴源、圆信永丰医药健康和圆信永丰双利优选，均是投向于医药生物板块的基金。根据天天基金网数据，截至8月27日，上述基金近3月跌幅均超20%，近一年收益率分别为-19.4%、-25.39%、-20.4%，在同类排名中处于末端位置，尤其是圆信永丰医药健康，近一年收益率排名垫底（1290/1290）。

肖世源从业超过4年，自2020年一季度卸任圆信永丰优享生活、圆信永丰优悦生活两只基金的基金经理之后，肖世源管理总规模降至5亿元以内，截至今年二季度末，仅3.06亿元。

另一位拟任基金经理林铮现任圆信永丰基金固收投资部总监，为“一拖八”，管理总规模152.38亿元，这几乎是圆信永丰管理规模的“半壁江山”。

圆信永丰基金成立于2014年，旗下基金数量27只。截至2021年6月末，公司公募管理规模达330亿元，非货币管理规模达297.71亿元，整体规模较上一年同期150.86亿元翻倍。

值得注意的是，8月27日，圆信永丰基金发布公告显示，截至2021年8月20日，林铮管理的圆信永丰兴瑞6个月定开基金已连续50个工作日基金份额持有人数量不满200人。根据合同约定，“《基金合同》生效满3年后，连续20个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露;连续60个工作日出现前述情形的，本基金将根据基金合同的约定程序进行清算并终止，不需要召开基金份额持有人大会”。

据悉，该基金为发起式基金，募集对象为机构投资者，目前该基金成立已满三年。也即，该基金已经面临清盘风险。对此，圆信永丰基金对经济观察报记者表示，“增加持有人的相关工作正在顺利进行中。”

对于圆信永丰丰泽混合合同未能生效的原因，圆信永丰基金在接受经济观察报采访时指出，“首先，该产品从设计到最终发行中间跨度接近一年，从整体市场情况到基金经理的业绩表现情况均与当下的市场行情存在一定差异，同时公司固收投资团队对债市判断与去年产品设计之初时的看法也有所变化，故而公司结合市场综合情况考虑做了产品发行策略上的转移。”该公司进一步表示，“公司一贯重视对固收投资的团队建设，公司坚持在巩固权益投资能力的同时扩充固收团队的布局，以建立一支能征善战的投资队伍。”

发行市场遇冷

圆信永丰丰泽混合募集失败，也是当前基金发行市场遇冷的表现之一。

数据显示，在经历了前两个月的回暖之后，8月份基金发行市场再次遇冷。从目前已成立的基金来看，截至8月26日，同花顺数据显示，本月共有164只新基金发行，总份额超过1800亿份，总体数量与7月相当，但总发行份额下降近23%。在结构方面，8月基金发行与7月较为类似，混合型基金发行占比接近60%。单只基金的平均发行份额为11.93亿份，相比7月的15.82亿份下降24.59%。值得注意的是，8月单只基金的平均发行份额在今年前八个月里位列倒数第二，仅高于5月的10.98亿份。

不过，圆信永丰丰泽混合却是目前8月份唯一一只发行失败的基金。在业内人士看来，这还与其是“固收+”产品有关。

经济观察报记者发现，7月份以来发行失败的6只基金中，有3只是偏债混合型“固收+”产品。同时，“固收+”遇冷不仅是在发行端，清盘的产品也在增多。截至8月23日，年内已有24只“固收+”基金清盘。截至二季度末，108只“固收+”产品规模低于5000万元，面临清盘风险。

一位公募人士表示，相较于偏股基金，“固收+”产品的风险点，一方面来自固收部分债券市场的波动，另一方面来自股票市场，所受影响程度与基金组合中股票、转债的占比正相关。基于“绝对收益”的目标，股债双配的“固收+”产品对资产配置的能力要求很高，需要投资能力全面的基金经理来把握。

值得一提的事，圆信永丰丰泽混合于2020年拿到批文，今年6月28日开始募集，原计划募集时间至8月20日，实际上并未用足3个月的发行时间，且到了8月20日也未选择延期，而是直接公告发行失败。

对此，上海一家公募人士表示，“固收+”是比较依赖机构客户的产品，机构需求的变化，会直接影响到产品的发行和运作。在“固收+”遇冷的情况下，新产品虽然可以找资金成立，但是成立之后如果变成迷你基，不仅投资会受限，而且对投资者也是一种失责。

 

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